比特币供给的增加发生在每一次新的交易纪录块被加入到公开纪录(比如，Blockchain)当中的时候。挖矿人对新交易的验证相对比较容易，而且许多交易可以轻松地被压缩进一个单一的纪录块当中。但是，每一个纪录块的计算量都有一定的困难度，为的就是限制货币供给的增长速度，无论挖矿网络总体上的进度如何都不会受到影响。如果不存在外部未结算的交易，支付给挖矿人的一个单笔交易纪录块就会被生成出来。实际上最开始的几千笔纪录块仅仅是为了付给挖矿人的，并不包含其他任何交易(而现在的纪录块则包含上百次交易信息)。这样就能够让最初的种子货币分发给那些厌恶比特币投机风险的挖矿人。
我们来做一个粗略的分析，假设存在竞争关系的记者(即挖矿人)被要求在给定的每一天为国家档案馆存档全国的新闻报道。记者们要求在一本册子(纪录块)上写下所发生的事件(交易纪录)，档案馆最终会以固定的价格购买这本册子。为了区别有哪些册子是档案馆值得购买的，这部册子上必须带有 10 个当天过生日的人的手指印。注意，这些人名的清单与全国新闻(交易纪录)并没有任何关联，仅仅只是为了控制每天购买册子的供给数量。随着有更多的记者互相协作，加入到寻找人的工作中来，档案馆也会增加对于手指印数量的要求。
交易中心能够完成真实世界法定货币与比特币之间的兑换(见图表1)。交易中心的活动需要消费者承担信用风险，也就是将比特币从一个私人账户汇款到一个第三方账户，这一点和真实世界中的将现金委托给某个存款机构的做法是一样的。但是与银行不同，比特币的第三方账户并不受到监管，也不享有 FDIC(联邦存款保险)的保护。个人账户的安全容易实现，但是提供在线数字钱包服务，并在海外司法权管辖之下的某家初创的交易中心则往往成为黑客的目标。交易中心也面临操作员在货币兑换完成前携款潜逃的风险。按交易量排序，主要的交易中心是 BTC China(人民币)、OkCoin(人民币)、Mt.Gox(美元、欧元、英镑、日元、澳元)、FXBTC(人民币)、Bitstamp(美元)、Bter(人民币)、BTC-E(美元)、BTCTrade(人民币)和 VirtEx(加元)。
将比特币作为一种交易的媒介来看，与交易中心的投机性交易明显不同，最初是在比特币生态系统的公司当中开始流行。例如，挖矿人可以用比特币去购买某种特殊的芯片。为了支持交易活动，诸如 Bitpay 这样的支付处理器为商家提供软件，并通过担保汇率以及每天进行银行支付的方式，吸收了汇率浮动的风险。自从 2013 年 4 月以来，有大量的投资涌入了开发并推广比特币的创业公司当中，这些公司将比特币作为一种商家之间的交易方式，而不是在交易中心里面做投机性的买卖。例如，CoinLab 就获得了孵化其他比特币创业公司(从事挖矿或是交易业务)的种子基金。接受比特币支付的公司当中，最著名的要数百度，这是一家知名的中国互联网门户网站，从 2013 年 10 月开始接受比特币作为其在线安全服务产品的支付方式。
比特币价格的迅速拉高(一年 292%)导致了挖矿收入(mining revenue)方面与之相当的指数级增长，并相应地吸引了大规模的资本投入。计算量数据一年内增长了 521%(见图表 3)，这些都需要昂贵且耐用的比特币挖矿芯片。在挖矿上的竞争已经实现了较容易的目标，现在挖得每一美元(的计算量)都“更深(deeper)”，见图表 4。随着挖矿人使用越来越多的电脑设备，耗电成本同样也在上升。
成本-收益分析
金钱/货币通常被认为有三种主要的角色：帐目计量单位、交易媒介还有价值储存工具。从更广的角度来说，比特币作为一种交易媒介，为用户提供了许多益处和更高的支付效率，这意味着比特币保有某种基本的价值，会随着时间的发展，在其应用范围更广的时候增值。但是，作为一种帐目计量单位和价值储存的工具，比特币有相当大的缺点，我们认为最终会阻碍其成为一种国际公认的货币。这部分内容我们会详细讨论比特币的优势和劣势。
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